Netflix ha ampio margine per aumentare l'offerta per Warner Bros, dicono le fonti

Di Amy-Jo Crowley e Milana Vinn

19 feb (Reuters) - Netflix ha abbastanza denaro e potrebbe aumentare la sua offerta per Warner Bros Discovery, proprietaria di HBO Max, se il concorrente Paramount Skydance migliorasse la sua proposta, hanno detto due fonti a conoscenza della situazione.

Le due giganti dei media sono coinvolte in una serrata competizione per Warner Bros e il suo rinomato catalogo, che include franchise iconici come "Harry Potter", "Game of Thrones", e personaggi della DC Comics come Batman e Superman.

Anche se Warner Bros ha programmato un'assemblea degli azionisti sull'offerta di Netflix per il 20 marzo, ha dato alla Paramount una settimana per presentare una proposta migliore.

Netflix ha offerto 27,75 dollari per azione, o 82,7 miliardi di dollari, per gli studi e i business di streaming di Warner Bros, mentre Paramount ha offerto 30 dollari per azione, o 108,4 miliardi di dollari, per l'intera azienda, che include Discovery Global, proprietaria di CNN e altre emittenti televisive.

Netflix e Warner Bros non hanno commentato la questione.

Netflix ha molto denaro in cassa, il che le dà una certa flessibilità per aumentare la posta, hanno detto le fonti. L'azienda aveva circa 9 miliardi di dollari in contanti e equivalenti di cassa alla fine dell'anno scorso.

SCADENZA LUNEDÌ

Warner Bros ha respinto l'ultima offerta di acquisizione della Paramount martedì, ma ha dato allo studio rivale tempo fino alla fine di lunedì per presentare un'offerta "migliore e definitiva". Paramount ha attirato il consiglio di amministrazione di Warner al tavolo dei negoziati dopo aver affrontato informalmente un'offerta di 31 dollari per azione, ha detto Warner Bros.

"Netflix sembra ancora essere al comando, ma questo potrebbe cambiare rapidamente", ha detto Matt Britzman, analista senior azionario di Hargreaves Lansdown. "Il prezzo sarà probabilmente il fattore decisivo - le preoccupazioni di Warner riguardo al finanziamento e al rischio regolatorio sono reali, ma con un numero abbastanza alto diventano secondarie."

Britzman si aspetta che Netflix contrattacchi qualsiasi offerta migliorata della Paramount. "Ma la vera svolta è che questi affari non sono mai stati comparabili, e potrebbe finire per dipendere da quanto valore il consiglio e gli azionisti attribuiscono al business di rete che Netflix lascerebbe alle spalle", ha detto.

Paramount ha detto che continuerà a spingere l'offerta pubblica di acquisizione che ha lanciato per lo studio, si opporrà alla fusione "inferiore" con Netflix e intende ancora nominare direttori per l'assemblea annuale successiva di Warner Bros.

Tutti gli occhi sono ora puntati su se Paramount migliorerà la sua offerta, che Netflix ha il permesso di eguagliare secondo i termini dell'accordo di fusione, secondo Warner Bros.

Il presidente di Warner Bros, Samuel DiPiazza Jr., e l'amministratore delegato, David Zaslav, hanno affermato in una lettera inviata al consiglio di Paramount martedì che "continuiamo a raccomandare e rimaniamo pienamente impegnati nella nostra transazione con Netflix".

PREOCCUPAZIONI DEL CONSIGLIO

Paren Knadjian, socio di Eisner Advisory Group, ha detto che la persistenza di Paramount suggerisce che crede di poter vincere.

"Le preoccupazioni del consiglio riguardo alla struttura del finanziamento, alla scadenza e all'approvazione regolamentare riducono significativamente l'attrattiva della proposta di Paramount, indipendentemente dalla valutazione complessiva", ha detto.

La scorsa settimana, Paramount ha proposto di pagare agli investitori di Warner Bros un importo aggiuntivo in contanti per ogni trimestre in cui l'affare non si chiudesse dopo quest'anno e ha detto che avrebbe coperto la tassa di recesso di 2,8 miliardi di dollari che Warner Bros dovrebbe a Netflix se rinunciasse all'accordo. Ma ciò non è stato sufficiente per Warner Bros, che ha affermato che i termini rivisti non soddisfacevano ancora il limite che il suo consiglio considera una proposta superiore.

In una lettera, il consiglio ha affermato che l'offerta di Paramount lascia diverse questioni aperte, tra cui la responsabilità per un possibile tasso di finanziamento di 1,5 miliardi di dollari, come procederà la transazione se il finanziamento del debito non sarà concluso e se il finanziamento di capitale guidato da Larry Ellison è completamente impegnato.